Miben állapodott meg a szerb kormány és a Mol a NIS jövőjéről?

Újabb fontos fejlemény történt a NIS körül kialakult helyzetben: Dubravka Đedović Handanović energiaügyi miniszter bejelentette, hogy Szerbia és a Mol megállapodásra jutott egy részvényesi szerződésről arra az esetre, ha a magyar vállalat megvásárolná az orosz Gazpromnyefty többségi részesedését a szerb olajtársaságban.

A bejelentés első hallásra áttörésnek tűnhet, valójában azonban továbbra is számos részlet tisztázatlan. A nyilvánosság egyelőre csak a megállapodás néhány elemét ismeri, miközben a legfontosabb kérdésekre még nem érkezett válasz, közölte a 021.rs portál.

A NIS jövője hónapok óta bizonytalan az Egyesült Államok által az orosz tulajdonosi háttér miatt kilátásba helyezett szankciók következtében. A vállalat többségi tulajdonosa jelenleg a Gazpromnyefty, amely 56,15 százalékos részesedéssel rendelkezik.

Az elmúlt időszakban többször felmerült, hogy a Mol lehet az a befektető, amely átveheti az orosz részesedést. A mostani bejelentés arra utal, hogy Belgrád és Budapest már a lehetséges tulajdonosváltás utáni viszonyokat is igyekszik előre rendezni.

Mit tartalmaz a megállapodás?

A miniszter közlése szerint, ha a Gazpromnyefty és a Mol megállapodik az adásvételről, és az ügyletet az amerikai pénzügyminisztérium illetékes szerve, az OFAC is jóváhagyja, akkor a szerb állam további öt százaléknyi NIS-részvényt vásárolna.

Ezzel Szerbia részesedése a jelenlegi mintegy 30 százalékról körülbelül 35 százalékra emelkedne. A kormány szerint ez nagyobb beleszólást biztosítana a vállalat működésébe, valamint lehetőséget adna bizonyos döntések megakadályozására is.

Hogy pontosan mely döntésekről van szó, azt azonban egyelőre nem tudni.

A pancsovai finomító volt a kulcskérdés

A tárgyalások során a szerb fél egyik legfontosabb célja a pancsovai finomító működésének biztosítása volt. A miniszter szerint a Mol vállalta, hogy a finomító legalább akkora átlagos éves kapacitással működik majd, mint a szankciók előtti négy évben.

Ez azért különösen fontos, mert a pancsovai létesítmény meghatározó szerepet játszik Szerbia üzemanyag-ellátásában.

A bejelentés ugyanakkor nem tér ki arra, hogy ez a kötelezettség milyen időtartamra szól. Nem ismert, hogy hosszú távú garanciáról van-e szó, vagy csupán egy meghatározott átmeneti időszakra vonatkozik.

Mekkora befolyása lenne a szerb államnak?

A kormány szerint az új konstrukció nagyobb döntéshozatali jogokat biztosítana a szerb állam számára, mint amilyenekkel jelenleg rendelkezik.

A részletek hiányában azonban nem világos, hogy ez a gyakorlatban mit jelentene. Nem ismert, hogy a szerb fél milyen ügyekben kapna vétójogot, milyen döntéseket akadályozhatna meg, illetve milyen kérdésekben tudná érdemben befolyásolni a vállalat irányítását.

Éppen ezért a szakértők szerint a megállapodás valódi jelentőségét csak akkor lehet majd megítélni, ha nyilvánosságra kerül a részvényesi szerződés teljes tartalma.

Jelenti-e ez a tulajdonosváltás küszöbét?

A mostani bejelentésből sokan arra következtetnek, hogy előrehaladott tárgyalások zajlanak a Gazpromnyefty és a Mol között. Logikusnak tűnik ugyanis, hogy a szerb állam és a magyar vállalat csak akkor dolgozna ki részletes együttműködési feltételeket, ha reális esélyt látnának az üzlet létrejöttére.

Más elemzők ugyanakkor óvatosságra intenek. Szerintük abból, hogy Szerbia és a Mol megállapodott bizonyos feltételekben, még nem következik automatikusan, hogy az orosz fél valóban eladja részesedését.

A végső döntéshez ugyanis három fél egyetértésére van szükség: az orosz tulajdonoséra, a lehetséges vevőére és az amerikai hatóságokéra is.

Mi lesz az elővásárlási joggal?

A NIS privatizációjáról szóló korábbi megállapodás alapján a szerb államot elővásárlási jog illeti meg. Ez elvileg azt jelenti, hogy a Gazpromnyefty részesedésének értékesítése esetén Szerbia elsőként tehetne ajánlatot a részvénycsomagra.

Ha ezzel a lehetőséggel élne, akár a vállalat több mint 85 százalékának tulajdonosává is válhatna.

A szerb vezetés azonban eddig nem jelezte, hogy ezt az utat kívánná választani. Aleksandar Vučić államfő korábban többször utalt arra, hogy az orosz fél nem támogatja ezt a megoldást, és más vevőben gondolkodik.

Továbbra is több a kérdés, mint a válasz

A mostani megállapodás fontos lépés lehet a NIS körüli bizonytalanság rendezésében, de önmagában még nem jelent tulajdonosváltást.

Egyelőre nem ismert, hogy létrejön-e az adásvétel a Gazpromnyefty és a Mol között, milyen jogokat kapna a szerb állam a vállalat irányításában, illetve milyen feltételekkel működne tovább a pancsovai finomító.

A következő napok különösen fontosak lehetnek, hiszen június közepén lejár a NIS működését biztosító amerikai engedély. Addig valószínűleg kiderülhet, hogy a mostani bejelentés valóban egy közelgő tulajdonosváltás előjele-e, vagy csupán egy lehetséges forgatókönyv előkészítése.